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09年注会考试财务成本管理复习攻略
来源: 中国前程网      2009-3-30 9:00:00
 
    第一,要学好这门课程,你首先要喜欢这门课程,要对这门课程感兴趣。这是我们学好这门课程的一个基础,其实任何课程的学习都是这样。为了使大家喜欢这门课程,我想给大家介绍这样一种情况。在科学的世界里,一个人能不能称得上是伟陈,有一个标志,就是这个人他是不是得过诺贝尔奖,在诺贝尔奖大家族中,有一个设立最晚的,就是诺贝尔经济学奖,这是奖项是瑞士中央银行在1968年的时候出资设立的,从69年开始评奖,到目前为止世界上总共有五十多位科学家获得了诺贝尔经济学奖。

  在这五十多位获得诺贝尔经济学奖的科学家中,有多位都和我们的《财务成本管理》这门课程有关。比如研究资产组合理论的马克维茨,还有研究资产定价模型的夏普,还有研究资本结构理论的米勒,还有期权股价,研究期权定价问题的莫顿和思科尔斯。我们这门课程中云集了如此多的大家,这在我们注册会计师考试的五门课程中是仅此一科,其他课程不存在这样的情况。所以我们学习《财务成本管理》这门课程,其实就是在体现这些大家们的思想,在用他们的眼光看待我们这样一个世界。

  所以从这个角度认识我们的学习,学习《财务成本管理》这门课程,其实是一件很幸运,很有价值,也很有意义的事情。这就是对于《财务成本管理》课程要真正地感兴趣,要喜欢这门课程。同时要学好这门课程,必须要制定一个切实可行的计划。我们要做好任何一件事情,都必须要有一个计划的指导。作为课程的学习和考试来说,其实也是这样。

  我们要学好《财务成本管理》这门课程,并在考试中取得理想的成绩,我们也需要制定一个切实可行的计划。当然这个计划制定之后要真正实施这个计划,可能是很困难的。尤其是在计划执行的初级可能是比较痛苦的。比如我们原来已经形成了一个固定的生活模式,现在我们考试了,要备考了,原来要做的很多事情,可能现在就不能再做了,而必须要抽出更多的时间用于学习。所以在计划执行的初期,应该说是比较困难的一件事情。

  但是一旦你坚持下来了,那么学习就会成为你的一种习惯。当学习成为你的一种习惯的时候,任何考试,其实我们都是可以通过的。这是关于计划的重要性。这一点一定要在开始你备考08年《财务成本管理》课程之前要制定一个切实可行的计划。计划重要性我们明确之后,接下来就是如何制定计划的问题。计划的制定需要一个科学的思路。

  在这里提醒大家两点,第一点一定要以教材为依据,全面理解教材的相关知识点,在学习中,也可能有些人会提出一些和教材相悖的观点,这些会引发一些争论,作为我们考生来说不要陷入到这些争论之中,要以教材为依据,掌握相关的知识点。这是一点。

  再一点,在复习过程中,不要把希望寄托在要从偏题或者怪题上拿分。大家都知道,注册会计师的考试,是一个选拔优秀人才的高难度的考试,作为这个考试来说,不可避免地会有一些所谓的偏题或者怪题,作为我们考生来说千万不能把希望寄托在从偏题和怪题上拿分;如果你要从这个偏题、怪题上拿分的话,那么你可能付出很多,得到的回报会很少。同时你要想从这方面拿分,要使你的内容扩展的相当多。在这种情况下,又会影响到你教材内容的学习。所以这点也希望大家注意。

  融资租赁这部分内容,大家都把它作为重点了,但是在学习过程中出现了一个有争议的内容,也就是说,对于现金流量折现时,教材基本思路是不同现金流量要采用不同的折现率,同时关于租赁现金流量的折现,这个采用的是有担保债务的税后成本,关键是租赁期末现金流量,按照教材的说法是项目的必要报酬率,这个必要报酬率是什么?教材是指,按照全部使用权益资金来筹集情况下,这个资金的成本来确定,按照教材的观点,这个就是权益资金成本。

  从这样一个思路出发,折现率的选择,有一个有争论的地方,租赁期现金流量,采用的是有担保债务的税后成本折现,这样第一个选项是满足这个条件的。后面三个选项,租赁期现金流量都用的不是担保债务的税后成本,这样一来后面三个选项都不可能是正确的做法。正确的做法只有可能是第一个。对于第一个选项来说,还要看后半部分,就是期末资产余值的现金流量,我们按照教材掌握,就是权益资金成本,你对照一下,这个题的答案和第二个数据就是权益资本成本,这样一来,第一个选项是正确的做法,不正确的就是后面三个。

  关于后期做习题的学习过程中,注意两点。第一点,也就是每做完一个题,要注意做一下相关知识点的总结。采用这种方法,也可能你学习过程花得时间会稍长一点,但你的效果是非常好的。因为你把知识点总结过之后,定期再把这些知识点看一下,当你作题作到一点量之后,你再作题就会有一种似曾相识的感觉。为什么呢?因为作为这门课程来说就是这么多知识点。在题量达到一定程度之后,再答题,你的思路很快就会形成。

  再一点,要注意一下作题的技巧。也就是说,作为考试来说,实际上就是一门课程的艺术。既然是一门作题的艺术,那么我们单纯地掌握知识点还不行,还需要掌握一定的作题技巧。

  也就是说,某些题目考核的知识点,你可能不是很熟悉,可能这些结论你不能算出来,但是也许这样的题目你能够做出正确的选择,或者说你能够以比较高的概率来做对这道题。我们举一个例子,比如说03年有一个多项选择题,这个多项选择题,是一个计算性质的,需要你经过计算才能回答。它涉及到的计算内容就是存货经济进货批量的模型,模型有两个,一个是基本模型,一个是陆续模型,这个题涉及到的就是陆续模型,基本模型大家可能都比较熟悉,对于陆续模型可能很多考生掌握的就不是很好了。对于这个题,如果你的知识点掌握的不是很好,又不能进行有关计算的话,作为考生来说不可能放弃,还要进行选择,怎么选呢?

  如果随便选的话,那么你做对的概率是25%。接下来对于这样的题,你想想在习题班中曾经告诉过大家有关作题的方法,因为是单项选择题,如果有两个选项是等价的话,或者从一个选项推出另外一个选项,如果是等价的话,那么这两个选项都不可能是正确的。对于这个题来说,可能模型不是很熟悉,但这个模型当中推倒过程中运用到了一个基本原理,大家应该熟悉。还有确定最佳资金现金持有量时间,有一个存货模式,也是这个原理来推的,就是平均库存量等于最高库存量的二分之一,这点我想大家应该熟悉。

  这是一个共性的内容,这几个模型都是按照这一点推出来的。这道题当中,最高库存量、平均库存量,最高库存是450件,平均库存量是225件,正好是它的二分之一,也就是说从最高当中可以推出下面一个选项,这两个选项就是等价的,那么都不可能是正确的,这样我们就排除掉。接下来,四个选项剩下两个,如果你不能计算,就在这两个选项当中选,那么作对的概率提高到了50%。这样一些作题方法,大家还是应该认真地做一下理解。

  对于最后的冲刺阶段,我们的目标就是要模拟训练,重点强化,体验实战的感觉,提高应试能力。关于这个阶段我想大家注意两点。第一点,对重点加强理解。之所以在这个时期给大家提出这些重点内容,其实这是有心理学原理的指导意义在里面。因为在这个时期,你学的知识往往的印象是最为深刻的。前面已经全部学过一遍了,也通过习题加强训练了,最后再强化这样一些局部性内容,如果在考试当中出现了,几乎可以不假思考地直接去做了,这样可以提高我们的作题速度。

  再一点,在冲刺这个阶段,大家应该做几套模拟题,并且要按照规定的时间来做,来体验一下考场感觉,这样的话你才能够在考试的时候一走入考场,很快地进入状态。

  作为一门课程来说,内容还是不少的。这么多的内容,尤其是像《财务成本管理》这门课程,又涉及到了很多公式,如果我们不对它在思考的基础之上进行总结和归纳的话,那么你要学好这门课程是很困难的。很多人在学的过程中可能有这样的体会,就是说学习一章,把这章从头到尾全部学了一遍,全部学完之后,书本一合,可能什么都想不起来。之所以有这种效果,就是你没有进行归纳和总结。其实有很多内容看上去很多,也许会涉及到很多公式,公式也可能很复杂,但是一旦你经过归纳总结之后,就会变得非常简单。

  举个例子来说,比如第四章财务估价中,涉及到了单项资产风险衡量的几个指标,包括期望值、方差、标准差、标准利差率等等,这些指标外型上还是比较复杂的,有些同一个指标还有不同的计算方法。这些指标你要进行掌握,直接去死记硬背,当然是困难的。其实关于这块内容,我个人对它做过详细的分析和研究。从我们应试的角度,我对这块内容有一个归纳。这个归纳可以概括为八个字,就是一条主线、两种方法。一条主线,就是从预期值开始,然后到方差、标准差、标准利差,或者是变化系数,这是一条主线。

  这条主线应该是很清晰的,算出预期值之后,计算出方差,方差开平方,就是标准差,标准差除以预期值,就是变化系数。这条主线你理清楚了,接下来再来看两种方法,主要是指预期值和方差计算的两种方法。一个是加权平均法,再一个是算术平均法。这两种方法其实适用于两种普通的情况。第一情况,题目中给你的是未来几种状态,再给出几个概率和,给出几种状态下的收益率。在这种情况下,要计算预期值,采用加权平均的方法。怎么样计算呢?

  想一下这个表格,一个是收益率,再一个是概率,有把概率和收益率相乘,然后再加起来,这就是预期值了。预期值算出来之后,在这种情况下,还要计算方差,方差怎么算呢?仍然可以在这个表格基础上计算。在表格中增加一栏,就是利差平方,或者是偏差平方。什么意思呢?就是每种情况下有一个收益率,你用这个收益率减去刚才你算出来的预期值,这就是一个差,用这个差的平方作为一栏放到后面去,有几种情况,那么就有几个利差的平方。用这个利差平方,再乘对应的概率,然后加起来,这样得到的就是这种情况下的方差。

  接下来是算术平均,是适用于另外一种情况,也就是说给出的资料是历史资料,比如给出五个时期的历史资料,让你计算一下预期值,算出差乘以五就是预期值了,这个很简单。接下来就是方差了,方差和刚才一样,每种情况都计算偏差的平方,就是用每个时期的收益率减去预期值,得到这个差,然后用这个差的平方作为一项,接下来把利差的平方加起来,这个地方是一个特殊点,就是说不是属于期数,而是期数减一,我一般称作是修正的算术平均。这块内容涉及到很多公式,这些公式我们几乎都不需要记,你采用这种方法,把这些公式掌握住了,并通过一定的习题做一下训练。

  接下来的第四点,就是强调这样一个内容,对于你所学过的知识做一个系统化的整理。很多考生可能都有这样的经历,教材看完了,也理解,习题也做的不错。但是等整本书全部结束,回过头来看的时候,什么都不会了,什么都忘了。这种情况,其实也就是山重水复疑无路,另一句话,我想很多同志都知道,就是柳暗花明又一村,这是两种不同的准备。你只要从山重水复疑无路的状态,过渡到柳暗花明又一村的状态,这需要我们做一下知识的系统化整理。这个过程其实也很简单,你全部学完一遍了,然后打开目录,看一下相应的内容。如果打开以后,就想到了相应的内容,如果没有做到这一点,就继续看,进行如此反复。

  进入习题班的阶段,要做一定量的学习。第一,你可以更好地理解和把握有关知识点。再一个,就是你可以更好地领会一下有关的作题方法和技巧。关于这个方面,我想提醒大家注意两点。第一点,在作题时间,尤其是在做主观题时间,要有意识地采用一下联想法。也就是说,你做某一个题,可以适当地扩展一下。比如说我们要做某一个题的话,这个题做完之后还可以很哪些内容结合起来做。

  最简单的一个题目,有一章财务报表,让你计算有关的财务比率,接下来就可以考虑能不能把这个财务报表转化成调整财务报表,比如说计算出额度或者财务价格,这样的话你的系统性就得到了进一步的加强。再一点,就是综合题。对于综合题,可能很多考生都有一种恐惧心理,篇幅很大,阅读量很大,读过之后不知道什么意思,其实关于综合题,我经过分析之后,搭积木、穿马甲、找改变。搭积木,就是把不同的题目综合在一起。

  第五章在往年考试中是一个重点,涉及到的内容,其实也就是三个方面,一个是现金流量的确定,一个折现率的确定,还有评价指标的计算。这些都可以进行结合,比如说折现率的确定可以和股票、债券成本、加权平均成本进行结合。其实综合题都是采用这样搭积木的方式来做的,你做的时候,有意识地把这些拆散,就可以变成很简单地计算题了。然后就是“穿马甲”了,就是说给你增加很多的背景材料,增加题目的文字量和阅读量,给你心理上施加压力。

  今年有这样的题,某一个公司是一家上市公司,这家公司为了实施某一个项目,在北京地区买了一块土地,然后由于某种原因,这个项目被搁置下来了,又过了几年,准备上另外一个新的项目,在这样一种情况下要用这块土地,这块土地如果用的话,就涉及到了现金流量的确定了。其实对我们有用的信息,这块土地原来的购买价格是多少,现在要出售的话,出售价格是多少,至于其他的,都是对我们作题没有用的体系,这就是所谓的“穿马甲”。

  第三点就是找改变,教材上是这样一种说法,考题中可能有意识地给你做一下变化,比如06年的综合题中就出现了这种情况。如果进行项目投资,这个项目是跨行业投资的话,这就涉及到折现率的确定,折现率确定有一个类比法,这种方法首先就是找一家这个行业内的上市公司,找它的权益,06年的考试中要求你计算无负债的系数。这个基本的套路我们清楚了,作题时间只要我们拆散积木,扒去马甲,其实综合题也不过而已.

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