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投资银行高盛昨天发表研究报告,调高中国地产行业的评级至“中性”,因相信现时内房股的估值已大部份反映了今年楼价进一步下滑的因素。但料未来两至三季,发展商的现金流压力不大可能得到大幅改善。
该投行将华润置地(1109.HK)的评级由“中性”降至“沽售”,但调高深圳控股(0604.HK)评级至“买入”,目标价1.88港元,因相信该股现时的估值已反映其2008年预售量较低,以及未来市场具挑战的因素。
高盛的报告指出,预期内地主要城市的房屋库存水平于今年上半年持续上升,对楼价和发展商的 现金流状况均带来压力。该行并调低对今年内地楼价预测,由原来的下跌5%—10%,提高至下跌10%—15%。
报告称,影响地产行业的关注点包括中央政府的刺激经济措施、3—6月份的销售季节以及企业的收购兼并行动。政府或会在政策方面更积极地推进以恢复物业交投,该行认为,在下个销售季节中,成交量要有四至五成的按年增长,方可明确地产市场于2009年末转稳。此外,高盛相信收购兼并的行动亦有可能推高股份的估值。 |
